Структурный продукт на базе барьерного опциона

Сформируем структурный или структурированный продукт, взяв за основу второй части бинарные опционы. Допустим, вы планируете инвестировать капитал в 12000 долларов и получить прибыль значительно больше, чем доход по банковскому депозиту. При этом, вы хотите максимально защитить вложения. Для этих целей как нельзя лучше подходит структурный продукт.
Структурированный продукт – это комплексный финансовый инструмент, состоящий из двух противоположных частей.

Первая часть включает в себя финансовые инструменты с фиксированным доходом. Это, как правило, высоконадежные облигации или банковские депозиты. Большая часть капитала инвестора размещается в этой первой части. Размер инвестиции выбираем с учетом того, чтобы доход от облигаций или депозита, за инвестируемый срок вернул нам первоначальный капитал полностью. Предположим мы выбрали срок инвестирования 3 месяца. Открываем депозит в долларах на 91 день. На рисунке представлен калькулятор такого вклада в одном из банков. Сумма инвестиции 11866 долларов.

Валютный депозит в модели структурного продукта.

Таким образом, получается, что по окончании срока инвестирования мы в любом случае получим назад свой капитал – 12000 долларов.

Вторую часть структурированного продукта сформируем из барьерного опциона. Суть барьерного опциона (One Touch Option) в том что «Если цена выбранного инструмента, в любой момент времени в пределах срока действия опциона коснется, установленный в момент покупки барьер, вы вернете сумму (премию), потраченную на покупку опциона и получите доход. Величина дохода будет зависеть от величины установленного барьера и срока опциона».
Выбираем инструмент – валютную пару EUR/USD. Срок инвестиции устанавливаем так, чтобы он не превышал 91 день. Сумма инвестиции равна остатку начального капитала 12000-1866=134 долларов. Теперь необходимо выбрать и установить барьер опциона.
Это самый ответственный момент в построении стратегии. От выбора барьера зависит размер потенциальной прибыли, и риск неполучения прибыли вообще.
Чем дальше от текущей цены (спот цены котировки) мы установим барьер, тем больше величина возможного дохода. Однако растет так же и риск того, что цена за срок жизни опциона не сможет достигнуть барьера, и мы потеряем премию, уплаченную за опцион – 134 доллара. Возможны два способа установки барьера:

Первый способ – выбираем направление тренда инструмента. Строим график и делаем прогноз на основании технического анализа о том, какой цены и в каком направлении может достигнуть цена валютной пары. Определяем срок, не забывая, что он должен быть менее 91 дня.

Подбор барьера методом прогноза.

Как видно из графика, прогнозное значение барьера - 1,379 за срок – 90 дней. Теперь, устанавливаем барьер и продолжительность опциона. Затем подбирая и изменяя размер выплаты по опциону, рассчитываем величину инвестиции до тех пор, пока она не станет равной – 134 долларам.

Структурированные продукты

В полученном примере размер выплаты по опциону – 603 доллара. Это соответствует чуть более 5% за 91 день или примерно 20 процентов годовых. Следовательно, мы получаем структурный продукт без риска потери капитала и с возможной потенциальной доходностью в 20 процентов годовых. Эта доходность значительно превышает процент по депозиту.

Второй способ – выбираем размер возможной доходности, который бы нас устраивал. Например - 20% годовых. Это будет примерно 5% прибыли на вложенный капитал за 91 день. Или 600 долларов. То есть, мы планируем заработать на барьерном опционе со сроком жизни не более 91 дня и размером инвестиции в 134 доллара сумму в 600 долларов. Устанавливаем продолжительность опциона – 90 дней и размер выплат в 600 долларов. Затем подбирая и изменяя величину барьера по опциону, рассчитываем величину инвестиции до тех пор, пока она не станет равной – 134 долларам.
Комбинируя и изменяя разные параметры – величину риска, срок, размер барьера, мы можем сформировать различные структурированные продукты.